Пайові фонди: Як уникнути кризи
Російської індустрії пайових інвестиційних фондів недавно виконалося десять років. Результати вражають - особливо останнім часом. Досить сказати, що ще три роки тому кількість фондів в Росії не перевищувала 50, зараз їх більше 350. Разом з тим потрібно чесно визнати, що це стрімке зростання загрожує нам масштабною кризою. Чому?
Річ у тому, що склад вкладників сучасних пайових фондів є, як говорять фахівці, “неякісним”. Мова не про якості людей, звичайно, а про те, що багато з них - непідготовлені інвестори. Переважну більшість вклали свої гроші до фондів, керуючись тільки одним чинником: поточною прибутковістю і надією прийняти участь в цьому святі “незапорошеного” доходу. На практиці це означає, що типовий вкладник чекає від свого фонду виключно позитивних результатів, які б значно перевищували прибутковість банківського депозиту. При перших невдачах такий інвестор піде з фонду і більше ніколи в нього не повернеться.
Літо цього року, коли спостерігався значний відтік засобів з пайових фондів, хороше тому підтвердження. У разі ж мінімальної кризи на фондовому ринку (а вони час від часу неминучі) індустрію сучасних пайових фондів може просто змити. А на відновлення підуть багатьох років.
.
Великі очікування
Основною причиною нинішньої ситуації є різке зростання потреби в інвестиційних продуктах з боку платоспроможного населення, яке погано підготовлене до роботи з інвестиційними фондами, погано знайомо з їх специфікою. І цей факт необхідно обов'язково враховувати. Поки ж він “враховується” тільки в рекламі пайових фондів, де основна ставка робиться на залучення нових і недосвідчених клієнтів виключно шляхом принадних обіцянок. Тут позначається бажання отримати швидку віддачу і відсутність професійних маркетологів фінансових послуг і продуктів.
В зв'язку з цим можна звернути увагу на рекламну операцію “алюмінієва банка”, яку успішно провели її виробники, значно підвищивши споживання пива в даній упаковці. Вважаю, що і тим інвестиційним фондам, які прийшли на ринок серйозно і надовго, можна було б запозичити даний досвід, пояснюючи приватному інвесторові за допомогою реклами на телебаченні (і не тільки), в чому полягає реальна довгострокова вигода вкладення грошей до пайових фондів , а також коли і яких результатів слід від них чекати.
Можливо, потрібні також і спеціальні (переважно освітні) передачі не для професіоналів, а для людини нетямущого, але такого, що шукає, куди вкласти свої гроші. Наприклад, знаменитий канал для ділових людей Bloomberg і той знайшов в своїй сітці час для передачі, адресованої приватному інвесторові з вулиці. На російських каналах нічого подібного в достатній кількості поки не є. Потрібно зрозуміти, що вкладення в освіту, інформованість російського вкладника є вкладення в розширення і підвищення ефективності бізнесу тих, хто працює в індустрії пайових фондів. Це стосується не тільки телебачення, але і інших засобів масової інформації.
Особливо видань, що орієнтуються на ділових людей.
.
До чинників ризику слід також віднести практичну відсутність інституту незалежних фінансових консультантів, які покликані бути своєрідним провідником між приватним вкладником і пайовими фондами. Погодитеся, що нетямущій людині достатньо складно розібратися, чим фонд А відрізняється від фонду Б і в якій з них йому слід вкласти гроші. Адже дуже часто потенційному інвесторові взагалі не підходить пайовий фонд як інструмент інвестування. Потреба в доході не єдиний аргумент при ухваленні рішення про внесок грошей до пайового фонду. Тут потрібно враховувати і інші чинники. Наприклад, час, можливість ризикувати, призначення засобів, що вкладаються, і т.д.
У ідеалі весь цей аналіз для інвестора повинен провести незалежний фінансовий консультант, який і скаже йому, куди, на скільки і чому слід вкладати гроші.
.
Думаю, що потрібно також різноманітити вибір інструментів для приватного інвестора. В даний час він поставлений в умови, коли йому доводиться, як правило, вибирати між банківськими депозитами і пайовими фондами. Це пастка, яка з часом може обернутися великими неприємностями. Зараз на ринку потрібні прості інвестиційні рішення для приватного інвестора, які можуть стати справжньою альтернативою банківським депозитам. Вони повинні бути зрозумілими і зволікати на себе частину гігантського попиту, який, за моїми оцінками, складає від $30 млрд до $50 млрд і з часом буде тільки рости.
За кордоном таку роль виконують різного роду облігації, у тому числі і такі, виплати по яких враховують рівень поточної інфляції. Великого поширення набули страхові накопичувальні програми, інвестиційні продукти з гарантією збереження основного капіталу. Проте я вважаю, що нам не слід сліпо копіювати зарубіжний досвід, оскільки ми живемо в епоху ринкових відносин менше 20 років і не володіємо в своїй більшості необхідними знаннями і досвідом інвестування своїх грошей. А весь наявний в країні досвід, на превеликий жаль, переважно негативний.
Освіта
І останнє. Про роль регулюючих органів. Федеральна служба по фінансових ринках повинна бути активнішою в захисті інтересів простого інвестора. На її сайті є спеціальний розділ для приватного інвестора. Але зроблений він без душі, казенно, і погляд на фонди дуже схожий з рекламною “позицією” самих пайових фондів. Практично немає інформації про інвестиційні ризики. Тут можна запозичити досвід американської комісії з цінних паперів - U. S. Securities and Exchange Commission (SEC). На її сайті можна знайти велику підбірку різноманітних матеріалів, зокрема застереження про можливі ризики, статті про шахрайства в області фінансових послуг і багато іншої корисної інформації.
Велику роль в освіті грає і американська асоціація приватних інвесторів The American Association of Individual Investors. Чом би і нам не перейняти цей досвід?
.
Крім того, наші регулюючі органи повинні уважніше відстежувати рекламні матеріали пайових фондів, строгіше регламентуючи зміст і “видимість” попереджень про ризики, пов'язані з даними вкладеннями. Вони не повинні втрачатися в дрібному шрифті, який часто можна прочитати виключно за допомогою лупи.
Прикмети прийдешньої кризи російських пайових фондів в наявності. Упевнений, що його можна уникнути. Час ще є. Але його не багато.
0 Відгуків на “Пайові фонди Як уникнути кризи”
Залишити відгук