Чому люди коплять гроші? На це просте питання існує безліч найрізноманітніших відповідей, але основною з них поза сумнівом буде - «щоб жити краще».
У сучасному фінансовому світі від їх кількості безпосередньо залежить якість виконання мрії і кількість реалізованих бажань. Оскільки окрім прожитку, необхідно одягатися, мати необхідні засоби комунікації, відпочивати. У всіх різні потреби і переваги на цей рахунок, проте багато в чому вони спираються на бюджет. І існує пряма залежність між його об'ємом і широтою вибору.
Як тільки у людини з'являється ідея, і він починає її фінансувати, відкладаючи певну частину заробленого капіталу - перед ним, відразу встає питання: як зберегти і примножити ці гроші? Перше з чого варто почати - визначити цілі і завдання накопичення, терміни, бажання брати участь в управлінні капіталом, ризики, на які можна піти. При цьому варто врахувати золоте фінансове правило: чим більше ризик - тим більше прибуток, і, відповідно із зниженням ризику - зменшується і приріст.
Накопичення справа достатня індивідуальне. Якщо пенсіонер копить на новий телевізор, відкладаючи частину пенсії на книжку, довіряючи Ощадбанку і не піклуючись про великі відсотки, але знаючи що не треба хвилюватися, то молодий перспективний менеджер середньої ланки, що мріє про автомобіль, навряд чи стане залишати капітал мертвим вантажем під 12% річних, якщо завдяки сучасним фінансовим інструментам і технологіям можна запрацювати в десятки разів більше. Але все одно тут багато що залежить від темпераменту, характеру і особистих переваг інвестора. Якщо інвестор, що починає, все ж таки вирішив формувати власний портфель, а не нести гроші в банк, перед ним встає наступне завдання - вибрати тип портфеля.
Основних типів управління портфеля два: активне і пасивне. У кожного типу свої переваги і недоліки і природно свої прихильники. Полеміка між ними продовжується з часів зародження фондового ринку і до цих пір і справа тут не тільки в професійній репутації і багатомільярдних комісійних, що виплачуються за управління портфелем, але і в цілому функціонування ринку. Пасивне управління подразумеваєт придбання паперів на тривалий термін. При цьому інвестор як мета вибирає певний показник, динаміці якого відповідає зміна прибутковості. Після формування портфеля цінні папери в його складі змінюються не часто.
Звичайна зміна відбувається тільки з метою ще більшого наближення до вибраного показника, який найчастіше є ринковим індексом. Тому в світовій практиці часто пасивні портфелі називають індексними фондами, а управління ними - індексуванням.
Активне управління у свою чергу, включає систематичний додаток зусиль, постійний моніторинг ринкової ситуації для отримання результатів, що перевищують позначений метою показник. Активне управління включає пошук невірно оцінених паперів, а значить володіння деякою ексклюзивною інформацією або надійними прогнозами і аналізами експертів. Якщо уміло визначити точки входу і виходу, тенденцію в цілому і встигати своєчасно реагувати на зміну ринковій ситуації - те переваги в прибутку перед пасивними інвесторами стають вельми очевидні. При цьому воно компенсується значно великим рівнем ризику.
Якщо вірити прихильникам активного управління, то ринок капіталу не є ефективним і за рахунок цього на нім існує безліч груп недооцінених паперів. Основні відмінності між фахівцями цього напряму полягають лише у визначенні ступеня неефективності ринків. Тобто експерти технічного аналізу, в основному спираються на суб'єктивні і передбачені дії інвесторів, тоді як, наприклад, фундаменталісти часто знаходять для себе менш чіткі, але більш статичні можливості витягання прибули. Багато хто з них говорить про те, що активне управління покращує економічний клімат ринку.
У відповідь таким менеджерам, прихильники пасивного управління, завіряють, що досягнення вражаючих результатів у разі активного управління можливо лише при сильному везенні або володінні інсайдерськой, внутрішньокорпоративною інформацією. До того ж в середньому прибутковість підсумковий приріст в активному управлінні виходить нижчим, за рахунок того що, комісійні активних менеджерів вищі, більше транзакційних витрат. Але це середня величина і прибутки успішних і удачливих активних менеджерів на порядок перевершують найбільші прибутки пасивних.
Хоча у прихильників пасивного управління активи ростуть швидше, більшість міжнародних і національних портфелів що складаються з акцій і облігацій, вибирають активний шлях. А великі інституційні інвестори як правило тримаються середини, направляючи частину капіталу в активне управління, а інше в пасивне. Зокрема сучасні Піфи і інші приватні інвестиційні фонди з довірчим управлінням завжди мають диверсифікований портфель, що дозволяє досить застрахуватися від ризиків і разом з тим досягти показників тих, що перевищують рівень інфляції.
0 Відгуків на “Пасивне і активне управління інвестиційним портфелем доданки успіху”
Залишити відгук