Бум на ринках акцій і нерухомості все частіше примушує грошей українців, що призбирали, звертати увагу на альтернативу банківським депозитам. Дослідження рейтингового агентства «Експерт-Рейтинг» виявило, що найбільш ефективні диверсифіковані фонди і фонди облігацій, номінальна прибутковість яких значно нижча, ніж у фондів акцій
Цей ринок народився в Україні всього шість років тому, коли був прийнятий Закон «О інститутах сумісного інвестування (пайових і корпоративних інвестиційних фондах)». Потім він довго ставав на ноги і вчився працювати. А зараз росте настільки швидко, що якраз говорити про справжній бум.
За даними Української асоціації інвестиційного бізнесу (УАЇБ), на початок 2007 року в країні діяло 228 компаній по управлінню активами (КУА), які управляли 579 інвестиційними фондами. Загальний об'єм активів, що знаходяться під управлінням КУА, на початку року оцінювався майже в 17 млрд гривень. Профільна асоціація прогнозує, що до кінця 2007Iго цей показник виросте до 40 млрд гривень. Оскільки за п'ять місяців базовий фондовий індикатор - індекс ПФТС - виріс майже на 80%, прогноз УАЇБ виглядає песимістичним. Поки цей ринок складає небагато чим більше 5% від розміру банківських активів і 10% сум на депозитах в банках.
Проте галузь вже встигла стати соціально значущою: через фонди здійснюється фінансування будівельних проектів, компанії по управлінню активами дістали можливість управляти пенсійними фондами.
.
Не прибутковістю єдиної
Більшість компаній по управлінню активами зареєстровані у формі суспільств з обмеженою відповідальністю, що дозволяє їм уникати публікації інформації про свою діяльність в національній системі розкриття інформації. Отже вибудовувати pi-рейтинг КУА поки не має сенсу. Інша справа - рейтинг публічних інвестиційних фондів, які прагнуть бути відкритими для населення, і тому надають громадськості повну інформацію про свою діяльність. Залишалося тільки дочекатися, коли вони накопичать достатній для аналізу історичний ряд, адже багато інвестфондів стабільно працюють всього декілька місяців.
Інвестиційні фонди ще не стали постійним атрибутом ринку заощаджень громадян. У травні цього року в країні функціонувало до півсотні публічних фондів, проте інформація про рух цін на паї (акції) доступна тільки про половину з них. За даними УАЇБ, на 16 травня в Україні було всього шість відкритих фондів, які досягли нормативів. На початок року активи невенчурних фондів в Україні УАЇБ оцінювала на рівні 1,18 млрд гривень - це лише шість відсотків від загального об'єму активів в управлінні. При цьому далеко не всі невенчурні фонди є публічними.
На ринку склалася дуже вигідна для КУА ситуація. З одного боку, населення бачить величезну прибутковість, яку приносять інвестиції в акції, квартири і землю. З іншої - частина громадян не в змозі самостійно інвестувати значні суми в покупку нерухомості або крупних пакетів цінних паперів. Інвестфонди якраз і виступають посередниками між дрібними інвесторами і ринками. Така посередницька позиція забезпечує КУА вихід у фінансовий роздріб. Вже зараз галузь готова запропонувати українцям широкий продуктовий ряд.
Ключовим індикатором ефективності роботи будь-якого фонду є прибутковість - саме на неї в першу чергу звертають увагу інвестори. Дев'ятимісячна прибутковість по 23 фондам, які увійшли до нашого рейтингу, знаходилася в дуже широких межах від 13 до 111,6% (17,3-148,8% в річному еквіваленті). Самими прибутковими виявилися фонди акцій і нерухомості. Так, більше всього подорожчав портфель фонду «Синергія 3», сформований виключно з акцій. За інформацією ВАТ «Кинто», яке управляє цим фондом, його портфель на 34% сформований акціями енергетичного сектора, 23% - металургії і 11% - машинобудування.
Найкрупніші інвестиції фонд здійснив в акції Маріупольського заводу важкого машинобудування (6,7%), «Запорожьеобленерго» (6,6%), «Мостобуд» (6,3%), «Укрнафта» (5,6%) і Новомоськовського трубного заводу (5,4%). Друге місце по прибутковості зайняв фонд акцій «Синергія 2». До трійки призерів також увійшов фонд «Синергія Ріал Істейт», чиї засоби вкладені в нерухомість. Всіма цими фондами управляє ВАТ «Кинто».
.
Але якщо інвестор вкладатиме засоби тільки до фондів, що забезпечують на сьогоднішній день найбільшу прибутковість, в довгостроковій перспективі він ризикує не тільки не примножити свої заощадження, але і втратити їх. Тобто фонд, що у минулому демонструє високий рівень прибутковості, зовсім не обов'язково дорожчатиме і в майбутньому. Крім того, показник приросту вартості паю за певний відрізок часу не демонструє, як саме мінялася його вартість протягом цього терміну. Приклад агресивної і консервативної стратегій приведений на мал. 1 , де вказана динаміка прибутковості фонду акцій «Синергія 3» і фонду облігацій «Укрсиб Стабільний дохід».
Фонд облігацій ріс плавно, його інвестори були захищені від коливань на фондовому ринку і у будь-який момент могли вийти з нього без збитків, проте за дев'ять місяців паї фонду подорожчали всього на 16,19%. У корпоративному фонді «Синергія 3» спостерігалася протилежна картина: він демонстрував безпрецедентну динаміку прибутковості. Проте інвесторам, які купили його акції в кінці лютого, довелося здорово похвилюватися за свої інвестиції на початку березня, коли фондовий ринок країни відреагував на корекцію на світових фондових ринках, а також на початку квітня, коли в Україні вибухнула політична криза.
.
Особливість і головна зручність ринку інвестиційних фондів полягає в тому, що один інвестор, формуючи власний портфель, може вибрати для своїх інвестицій декілька фондів. При формуванні портфеля інвестор співвідносить ризик і дохід, які несуть фонди, щоб пріносимий ними дохід відповідав ризику. Таке співвідношення визначає коефіцієнт Шарпа, на основі якого побудований наш рейтинг інвестиційних фондів.
0 Відгуків на “Піфи на марші”
Залишити відгук