Фонди Life Path з сімейства Barclays Global Investors пропонують інвестувати гроші клієнта протягом всього його життя. Пайовики дорослішають - фонди міняють свою інвестиційну стратегію. Наприклад, фонд, розрахований на клієнтів, які вийдуть на пенсію в 2020 році (Life Path - 2020), інвестує 100% засобів в акції. А фонд для тих, хто стане пенсіонером вже через три роки, інвестує в акції значно менше - лише 40% активів.
Так фінансисти відтворюють цикл людського життя - від юності (з властивою нею динамікою) до старості (консерватизм). Barclays нагадує інвесторам один з плюсів такої стратегії: в молодості людина ще здатна заробляти, в старості ж ця здатність пропадає, значить, треба зберігати заощадження. Принципи ясні, питання в тому, як скласти портфель, оптимально відповідний для того або іншого віку?
Перші фонди, аналогічні Life Path (поширеніша назва - lifecycle funds), були запущені на початку 1990-х американською компанією Manning&Napier Advisors. Її засновники давно відмітили, що люди часто помиляються, управляючи своїми песионнимі рахунками, наприклад невдало вибирають взаємні фонди або погано диверсифікують вкладення. Щоб допомогти їм, Manning&Napier запустила декілька фондів, керівників грошима клієнтів як до, так і після виходу на пенсію. Ідея виявилася вдалою (зараз активи під управлінням компанії перевищують $4 млрд).
"З роками росте прагнення до стабільності, а схильність до ризику знижується", - відзначає професор Московського державного гуманітарного університету Олена Сорокоумова. От як теорія працює на практиці. Вікторія Люіс, директор департаменту приватного банківського обслуговування МДМ-банка, відмітила, що клієнти у віці 35-45 років люблять ризиковані вкладення в акції, а в 50-6- років віддають перевагу внескам в банці, облігації і інструменти з гарантією на вкладений капітал. Сама Люіс, втім, прагне не давати рекомендацій, пов'язаних з віком клієнта.
Зате рекомендації може дати Олександр Кочубей, директор компанії "Ренесанс Управління Інвестиціями, що управляє". Він пропонує просте рішення. Якщо вам більше 50 років, тримаєте чотири п'ятих свого портфеля в облігаціях і депозитах, а одну п'яту в акціях. Для людей у віці 25-45 років співвідношення зворотне: у облігаціях повинно бути всього 20%, в акціях - 80%.
Американські учені Роберт Даммон, Честер Шпатт і Гарольд Чанг в своїй роботі "Податок на доходи від інвестицій і зміну структури портфеля" (2003 рік) згадують правило, по якому відсоток облігацій в активах повинен бути приблизно рівний віку інвестора. Тобто в 30 років частка бондов в портфелі не повинна перевищувати однієї третини, а в 60 років - не повинна бути менше двох третин. Але 20-річний хлопець може собі дозволити тримати в акціях всі гроші, упевнений Ісаак Беккер, незалежний фінансовий консультант.
Схожих правил дотримуються фонди Barclays Life Path. Спочатку керівник вкладає всі гроші клієнта до фондів акцій, роблячи акцент на розвинених ринках. Так може продовжуватися довго, проте рівно за 10 років до досягнення клієнтом пенсійного віку інвестиції "розбавляються" фондами облігацій і грошовою частиною, частка яких з часом зростає. У результаті до моменту виходу клієнта на пенсію акції зникають з портфеля, а його структура виглядає так: 55% -госбумаги, 25% - "кеш", 20% - корпоративні облігації.
Правда для росіян такий варіант не підходить, відзначає Кочубей, в країні дуже висока реальна інфляція. До речі, фонд Life Path для тих, хто вже на пенсії, ледве захистив гроші своїх інвесторів від невисокої британської інфляції, показавши річну прибутковість 2,1% (на 30 вересня) при зростанні індексу споживчих цін на 1,8%.
На практиці структура портфеля повинна враховувати не тільки вік, але і особисті обставини інвестора. Беккер , наприклад, радить визначитися: коли витрачати гроші на навчання дітей, коли виходити на пенсію.
З віком скорочується і вибір інвестиційних інструментів. Типовий фонд прямих інвестицій привертає гроші клієнта на 10-12 років, тим часом в старості інвестор рідко будує плани на такі тривалі періоди. Довгого очікування зажадають також хедж-фонди (у багатьох інвестиційний цикл досягає 3-5 років).
Деякі клієнти, що досягли вже вельми поважного віку, прагнуть уникати вкладень в нерухомість із-за довгострокового характеру таких інвестицій. відзначає Роберта Гамба, аналітик JP Morgan Private Bank. У США інвесторам пенсійного віку зазвичай рекомендують високонадійні облігації і "блакитні фішки" (акції Boeing, Pepsi, General Electric і т.д.), але навіть їх частка не повинна перевищувати 50% активів.
"Чим більше ми живемо, тим менше часу у нас залишається на інвестиції", - жалкує Беккер . Але нічого не поробиш.
Дорога життя
Складаючи інвестиційний портфель з урахуванням вашого віку, розумно наслідувати приклад професійних керівників. От як це робить одна з найбільших компаній миру Fidelity Investments
0 Відгуків на “ВІКОВІ ЗМІНИ Як розподіляти особисті інвестиції в 30 років і як в 50”
Залишити відгук